作者：钨钼云商  发布时间：2019-05-09  点击量：371

  5月8日，海关总署发布数据，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值9.51万亿元，比去年同期(下同)增长4.3%。其中，出口5.06万亿元，增长5.7%；进口4.45万亿元，增长2.9%；贸易顺差6181.7亿元，扩大31.8%。 其中，4月份，我国进出口总值2.51万亿元，增长6.5%。其中，出口1.3万亿元，增长3.1%；进口1.21万亿元，增长10.3%；贸易顺差935.7亿元，收窄43.8%。 

  4月份出口同比增速按照人民币计价增长3.1%，数据基本符合预期。春节过后，企业“节前抢出口”效应消失，而且，由于今年春节较早导致的3月份错月效应也消失，3月当月较高的同比增速不可持续。从需求端的数据来看，4月份欧元区制造业PMI为47.8，仍然维持在低位，美国PMI数据走低至52.8。预计今年全球经济仍将维持下行态势，外需走弱制约出口。 “出口数据增速在春节效应消失回到正常节奏后，基本符合全球经济下行的基本面逻辑，展望未来，各种不确定因素仍在，全球贸易需求仍有下行压力，预计后续出口增速较难反弹。”李超表示。 

  申万宏源宏观分析师秦泰对记者表示，4月份出口增速较一季度有所回落，显示短期外需仍将走弱，全球制造业生产或整体低迷；叠加二、三季度基数相对较高，预计二季度出口仍将面临一定压力。 在进口方面，李超表示，4月份进口增速有所回暖，一定程度上反映了我国经济韧性较强和逆周期调控政策的影响，也是一季度GDP增速维持在6.4%这一较高水平的滞后印证。此外，4月份数据相比3月份有所好转，也主要得益于去年年底以来逆周期调控政策稳住总需求。

  但是，在我国经济出现企稳迹象的情况下，金融防风险和三大攻坚战再次成为政策主题，逆周期调控政策的力度有所减轻。预计可能对未来进口增速有一定制约。 秦泰表示，今年以来个税和增值税减税对居民消费有所促进，预计4月份至5月份社零增速将持续回升，国内实体需求有望部分对冲出口端所承受的压力。 对于4月份贸易顺差为935.7亿元，相比3月份有所下滑的情况，李超表示，4月份顺差较小主要因为进口增长显著高于出口。一般来说春节之后的月份大概率是逆差，外贸企业的经营特点，一般在春节前后会出现“节前集中出口，节后进口先行，出口逐渐恢复”的状态。