作者：钨钼云商  发布时间：2020-12-30  点击量：356

最近，最火爆的板块非新能源车莫属了。

和传统汽车使用汽油、柴油不同，新能源车的动力来自锂电池。

最近，由于新能源车产销两旺，加上锂矿供应出现一些问题，锂的价格节节攀升。但是，投资者也别忘记了另一种锂电池必需的金属：钴。

和锂价格上涨的逻辑一样，钴的价格最近出现大涨，也是供需关系紧张的直接结果。

南非疫情令供应出现不确定性

据Mysteel，由于重要产钴国南非第二波疫情“以指数级别”扩散，钴原料运输出现延期现象，显现出运力不足等情况，部分企业船舱有订不到现象，国内钴系原料供应出现不确定性，叠加中间品价格持续走高以及收储预期，钴价快速上行。

春节备货助推短期钴价上扬

SMM（日本住友金属矿山株式会社）认为，在钴的价格方面，由于春节备货、下游大厂采购订单签订、钴收/储催化，整体价格逐步走强。此外，签单量增加，12月会计年度结束，预期1月备货订单集中增加，主因疫情影响物流或停运提前，市场春节后物流影响亦有类似今年初情况的担心情绪，钴系列产品价格或将继续上行。

百川认为，欧美市场金属钴现货成交量仍将保持较低水平，现货成交价格有可能小幅下滑。近期南非疫情加剧，市场担忧钴原料短缺情绪蔓延，国内钴原料现货持续紧张，持货商原料报价维持高位，钴原料价格系数可能会继续小幅上涨。

在国内市场方面，百川认为，电解钴、钴粉价格止跌趋势明显；钴盐价格上涨，基于供需基本面良好，及成本支撑。时至春节备货高峰，预计钴系列产品价格整体偏强。

钴系产品全线涨价大幕或将开启

但是，也并不是所有的钴品种都在上涨。

安信证券分析称：

2020年以来，钴系产品价格走势出现显著分化，年初至今涨幅从高到低分别为钴中间品27%、硫酸钴27%、四钴20%、钴精矿9%、钴粉4%、电钴0.7%，主因是刚果金的钴矿及中间品供应紧张、锂电需求景气回升以及电钴、钴粉等传统下游需求低迷所致，这也能从钴盐库存持续下降、电钴和钴粉库存高企得到印证。

本周钴系产品在10月以来整体横盘后出现集体涨价迹象，尤其是基本面相对最差的电钴大涨3.1%，无锡盘钴价指数上涨6%，安信证券认为这或将意味着钴系产品全线涨价大幕开启。安信证券认为：

一是锂电需求景气度进一步提升，钴盐生产商库存持续下降，硫酸钴、四钴下游补库需求仍将持续上行。

二是电钴、钴粉所对应的传统下游如高温合金、磁性材料、硬质合金也将受益于经济复苏，近期收储传闻也驱动报价上行。

三是目前由于刚果金供应链较紧，中间品价格涨幅最大，实际上当前采购中间品生产电钴盈利微薄，一旦库存缓冲垫降至较低水平，将通过成本推升进一步推涨电钴和钴盐。

为什么对新能源车来说，钴也很重要？

虽然锂是新能源车使用的锂电池中最重要的金属元素，但是，钴却能有效降低锂电池成本，因此备受电池和新能源车厂商青睐。

动力电池是新能源电动汽车的“心脏”，占整车成本的30%-40%。以电池正极材料来划分，大致可以分为磷酸铁锂、锰酸锂和三元材料，锰酸锂通常与三元材料混合。

从动力电池整个配套的情况来看，三元锂电池2019年的市场份额达到了65%，磷酸铁锂的市场份额是32%。

三元电池使用的最主要金属元素是镍、钴、铝。其中，钴是最昂贵的，主要作用是稳定材料层状结构、提高材料循环和倍率性能。

由于钴的使用，正极材料超过三元锂电池成本的40%。一旦低钴或无钴的三元锂电池量产，成本可降低30%。