作者：钨钼云商  发布时间：2022-08-10  点击量：947

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2022年7月份为33.0%，环比下降3.2个百分点，钢铁行业运行持续低迷。从分项指数变化来看，市场淡季特征显现，市场需求低位运行，钢厂生产有所下降，钢材和原材料价格都连续下行。预计8月份，市场需求将有所回升，钢厂生产趋于恢复，带动钢材和原材料价格小幅反弹。

图1  2019年以来钢铁行业PMI变化情况

7月份，国内钢材市场需求低位运行，恢复较为缓慢。多个原因导致市场需求不足，一是高温多雨天气持续，导致钢材市场进入短期季节性淡季。二是主要用钢方房地产的投资情况不乐观，对钢材需求的支撑继续弱化，1-6月份，房地产开发投资同比下降5.4 %，房屋新开工面积下降34.4%，6月房地产开发景气指数为95.40，已经低于理论临界点。当前国内房地产行业颓势短期内难有改变，且在部分地区断供断贷事件的影响下继续下滑。三是国际形势更加严峻复杂，主要经济体下行压力加大，外部需求有所收缩。结合来看，7月份钢材需求继续收缩，新订单指数为25.9%，与上月持平，连续两个月位于30%以下。新出口订单指数为39.4%，较上月下降7.7个百分点。钢材终端市场启动缓慢，市场信心显著不足，从监测的沪市终端线螺采购数据来看，7月份上海终端采购恢复有限，远低于往年同期水平。

图2  2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况

7月份，钢厂生产整体有所下降。一方面，有所需求端低位运行，钢厂生产意愿有所抑制；另一方面，高温多雨天气也不利于钢厂安全生产，因此钢企高炉检修增加。整体来看供给有所下降。7月生产指数为26.1%，环比下降8.0个百分点。据中钢协统计，截止到7月中旬，重点统计企业累积粗钢日产量为205.8万吨，环比下降6.4%；生铁日产量191.2万吨，环比下降4.6%；钢材日产202万吨，环比下降6.9%。钢厂自发限产导致原料需求压缩，销售压力减轻，采购量指数为26.8%，环比下降5个百分点，而产成品库存指数为33.0%，环比下降15.0个百分点，显示在生产下降的情况下，钢厂库存加快消耗。

图4  2019年以来钢铁生产指数变化情况

7月份钢铁行业的一个重要焦点就是钢材价格。由于市场需求持续低迷，市场信心显著不足，导致钢材价格在供需未见转折性改善的情况下市场价格继续走弱。上海螺纹钢价格指数显示，7月1日时螺纹钢价格为4278元/吨，为7月最高值，之后一路震荡下行，到7月21日，上海螺纹钢价格下降至3800元/吨，创近20个月以来最低，月内降幅超400元/吨，月末钢市见底呼声不断，各地商家踊跃抄底，带动价格小幅反弹，但仍处于相对低位。原材料价格也整体走弱。一是钢企生产收缩带动原材料需求有所下降，使得原材料价格支撑减弱；二是美联储加息进程导致全球大宗商品价格回调。7月购进价格指数为24.6%，环比下降5.1个百分点，连续3个月呈现环比下降态势。从企业反映情况来看，在限产导致钢材价格减速下行和原材料价格大降的情况下，7月钢厂各品种产品的盈利均有不同程度回升。

图5  2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

图6 2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

8月份，钢材市场需求或有所回升。虽然8月份高温多雨天气仍将持续，但是前期市场需求持续低迷拉低了基数，随着“金九银十”的旺季即将到来，作为“前哨站”的8月需求或将有所反弹。更重要的是，7月28日中央政治局会议明确指出，要积极作为扩大需求，全方位守住安全底线，以改革开放为经济发展增动力。随着这些政策形成实物工作量，基建投资有望再提速，房地产行业或将边际改善，钢材市场需求将有较好支撑。预计8月份钢市将向好复苏，钢铁需求有所回升。

钢厂生产有所恢复。7月份，多个钢厂自发进行高炉检修来降低产量。随着高炉检修完毕，在当前利润有所恢复的情况下，企业生产意愿有所回升。如果市场需求端恢复顺利，钢企供给端也将稳步提升。

市场价格或有触底反弹。在供给端和生产端有望恢复的情况下，钢材价格在连续下跌后或将迎来小幅反弹，同时8月份是美联储加息的空档期，大宗商品市场或将出现一定的反弹行情。随着钢企生产回升，原材料需求也将恢复，原材料价格可能止跌反弹。