2026年上半年国际钼市场总结分析

钼都贸易网2026年7月1日讯：

2026年上半年，国际钼市场走出一轮"高位震荡反复、趋势阶梯上涨"的强势行情。国际氧化钼从年初22.5美元启动，一路攀升至6月末31.4美元/磅钼，上半年累计涨幅约39.6%。欧洲钼铁从年初约52.65美元启动，上行至6月末71.55美元，上半年累计涨幅约35.9%。国际氧化钼弹性显著大于欧洲钼铁，中国需求与价格走势对国际定价的牵引力达到近年新高。

一、价格走势：五阶段阶梯式上行

复盘上半年国际钼价，整体呈"单边启动→加速拉升→高位蓄势→中国带动→剧烈波动→稳健收官"的五阶段节奏：

1月-2月：爆发启动期。受美国某焙烧厂意外停产、南美钼产量下降、中东战争局势三重冲击，供给端短期异常波动撬动价格。国际氧化钼月均价从1月23.44美元环比大涨14.93%至2月26.94美元，奠定全年上涨基调。

3月：高位回调趋稳。涨势暂歇，国际氧化钼月均价微降至26.81美元，环比略降0.48%。国际钼精矿供应环比收缩，进口完税价长期高于国内，进口窗口阶段性关闭，市场进入蓄势整理阶段。

4月：中国带动稳健回升。中国钼精矿价格稳步向上带动亚洲港口氧化钼价格逐步跟进，4月氧化钼平均价涨至27.465美元，环比涨幅2.4%。4月末进口窗口重新开启，成为上半年较为难得的"内外顺价"进口窗口期。

5月：剧烈波动期。中国钼价大涨传导至国际，国际氧化钼自5月初28.4美元快速冲高至中旬31.4美元，随后回落至30美元，下旬反复震荡后收官于31美元附近。5月国际氧化钼月均价环比大涨13.5%至30.183美元。亚洲港口现货存量偏低、中国强势带动是核心推手。

6月：温和上行收官。国际氧化钼在31美元上方长期窄幅震荡，6月末收官在31.35-31.4美元。6月国际氧化钼月均价31.108美元，环比上涨3.1%，走势稳健。

二、进出口窗口：内外联动的"晴雨表"

以国际氧化钼为例，上半年进口窗口状态几经切换：

一季度国际钼市单边效应较为明显，4月份后逐步受中国钼价带动，并一度出现内外顺价"黄金窗口期"。5月后国际跟涨速度一度反超国内，进口窗口再度闭合。6月份国内外钼价均呈现出高位缓行、震荡向上的态势，价差空间收窄使得套利机会减少。这种内外价格的动态平衡，既反映了钼供需基本面的韧偏强性，也凸显了中国市场在国际定价权中的影响力日益增强。

月旦君评：

总体而言，2026年上半年国际钼市的本质，是"供给刚性+中国需求"双轮驱动下的价格重塑过程。上半年国际氧化钼进口窗口状态频繁切换，正是全球钼市在供需博弈与宏观情绪交织下的真实写照，为下半年尤其三季度的走势埋下了伏笔。预计三季度国际钼市场将在"高成本支撑"与"高价格抑制"之间继续拉锯，矿山生产动态与终端需求释放节奏将相互左右国际钼价格进一步发展空间。

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