作者：钨钼云商  发布时间：2020-06-03  点击量：424

今年前两季度，中国钢材需求呈现V型反弹局面，推动了二季度以来钢材及黑色系列商品价格震荡扬升。预计受到四大因素推动，下半年全国钢材需求形势应该更好。

一、前两季度中国钢材需求V型反弹局面已经确立

尽管遭遇疫情冲击，但上半年中国钢材市场形势强于预期。根据统计数据测算，今年前4个月全国粗钢表观消费量为30218万吨，同比增长2.5%，预计上半年全国粗钢表观消费同比增幅在3%左右，继续稳定增长。与此同时，中国钢材外需亦有好转趋势。海关总署统计数据显示，今年1-4月全国钢材出口量2060万吨，同比下降11.7%，比1-3月降幅又收窄4.3个百分点。

从上半年中国钢材需求走势来看，今年二季度实际需求（不是表观消费，包含库存升降因素）放量迹象明显，将显著强于一季度。譬如测算数据显示，因为消化了600多万吨的库存，今年4月份的全部粗钢消费量，达到了8600万吨，同比增幅超过4%。预计5、6月份会继续这一态势。由此可见，与一季度的消费增长水平对比，二季度钢材消费V型反弹局面已经确立。

二、下半年中国钢材需求形势应该更好

受到下述四大因素影响，下半年中国钢材需求形势将比上半年更好。

1.逆周期调节政策释放更大效应。今年上半年，决策部门密集出台了多项逆周期调节政策。包括连续多次“降准”、扩大发行专项债、继续降税减负、集中批复投资项目等。其中今年专项债拟安排3.75万亿，比年增加1.6万亿。随着上述政策的不断落实，对于下半年经济增长的刺激将会产生更大效应，由此推动全国钢材需求比上半年有更多增加。

2.建筑施工与工业生产全面恢复。随着疫情逐步控制以及逆周期调节政策效应的更多释放，如果不出大的意外，预计下半年全国建筑施工与工业生产将获得全面恢复，其钢材需求理应回归正常水平。不仅如此，完成全年任务目标的要求，还会促使企业抢工期、多生产，势必强化下半年的钢材消费力度。譬如今年决策部门将增强基础设施建设作为扩内需、稳增长的重要抓手，预计2020年基建投资增速有望达到9%，甚至达到2位数增长水平，比上年大幅提速。鉴于上半年基建投资增速距离全年目标差距较大，因此下半年内势必要“赶工期”，强化基建施工进度。工业生产方面也存在同样情况。今年4月份，全国重要耗钢产品产量同比或者降幅显著收窄，或者转降为升，或者增速提高，应该是显示了这一迹象。所有这些，都会成为下半年钢材需求更多增加的强大引擎。

3.外部需求可能会暂时性改善。虽然从全球来看，境外疫情形势严峻，甚至会出现更糟糕局面，但现今一些国家不顾疫情威胁，相继强制“解封”复工复产，虽然此举风险很大，但客观上确是可以暂时刺激经济，改善中国钢材出口需求环境，这包括其直接出口与间接出口两个方面。据海关总署统计，今年3月全国钢材出口量同比增长2.4%，4月钢材出口量差不多同比持平（下降0.1%），比较前2个月状况有明显改善。预计下半年情况会更好一些。

4.投机性需求明显增加。目前来看，全国企业对于年内经济与市场趋势谨慎乐观。国家统计局最近发布的5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，虽然较上月小幅下降0.2个百分点，但保持在50%以上；同期财新中国制造业采购经理人指数为50.7%，环比上升1.3个百分点，为2月以来最高，重回扩张区间；兰格钢铁云商平台统计发布2020年5月份钢铁流通业PMI总指数为52.0，环比上升0.9个百分点。这些先行数据都显示了经理人们对于经济恢复性增长势头的一种谨慎乐观，采购意愿均有增强。在乐观预期之下，投机性购买需求相应增加，而资金供应相对宽松条件，又会刺激资金大量流入，从而使得钢材及黑色系列商品行情溢价。