作者：钼都云商  发布时间：2018-02-22  点击量：653

人民币在2018年初延续强势一路高歌，打破了30个月的新高，1月份累计上涨1578.24个基点。

负责上海一家大型纺织企业外贸业务的徐世平却十分发愁，“我们这两个月平均亏损2%。因为现有的订单基本上都是半年前接的，当时汇率还是6.7，按照目前6.3的汇率，我们的定价是亏损的。所以前几个月接的订单，现在出货的基本都没有利润。”他说。

人民币一路高歌将对外贸出口等产生深远影响。申万宏源证券分析师李慧勇表示，人民币升值对出口型行业带来压力，将削弱其商品和服务价格在国际市场中的竞争力。而进口型行业则将受益于人民币升值，其成本受益汇率升值将出现下降。从财务结构来看，外币债务较多的企业将受益于财务压力减轻，而外币债权较多的企业则将受损。此外，人民币升值还将提高我国居民的购买力，有助于刺激居民的出境旅游、留学等方面的需求。

多数业内人士认为，人民币此轮猛涨，与以往不同。美元疲软是这一轮人民币单边升值的主要推手，不过良好的中国经济也推波助澜。

“并不是人民币有多强，而是美元太弱。”光大证券研究员张文朗说，美元指数下跌并非因为美国经济不好，很大程度上是因为欧元区经济数据强势。全球经济跟随美国复苏，再加上美国股市处于高位，资金增加对非美国家市场的配置，引发资金流出美国，也增加了美元贬值压力。

法国外贸银行亚太区首席经济学家艾西亚分析，中国经济在去年四季度保持了中高速增长，出口有所回升，资本外流也基本得到控制。受到估值效应助推，国内结汇增加，在一定程度上增加了对人民币的需求。

建设银行研究员韩会师认为，银行代客结售汇市场是银行直接面对个人和企业客户的市场，结汇的增长说明市场对人民币中长期稳定的预期在不断增强，而在基本平衡的结售汇格局下，汇率双向波动的幅度可能会比较大。

不过对于徐世平等出口商们来说，人民币的升值也在他们的意料之中。徐世平说，“汇率因素我们外贸企业大多会考虑到，这半年来汇率从6.7到6.3的升值趋势我们是有所警觉的，接单也会注意，利润不高的单子就尽量不要了。人民币汇率一年波动4%-5%在我们承受范围内。”

韩会师也认为，在一篮子货币基本维持稳定的情况下，人民币对美元双边汇率的波动很难对外贸产生实质影响。影响出口竞争力的因素很多，汇率只是其中之一。即使在单独评判汇率对贸易的影响程度时，也不是考察人民币对美元的双边汇率，而是人民币对主要贸易伙伴货币的总体水平，即对一篮子货币的升贬值情况。

对于人民币的后续走势，多数分析人士认为并不会持续单边升值趋势，而将会迎来更多双边波动。

新时代证券研究员潘向东表示，未来人民币还是会延续双向波动的态势，而非单边升值或者贬值。2018年随着美国减税效应的逐步显现，税改方案促进美国跨国公司海外利润回流，会吸引一部分在中国境内留存的外企利润回流美国本土和投资撤离，这将给中国造成一定的资本流出压力，短期内会对人民币带来一定的贬值压力。2018年全球货币政策向正常化回归或紧缩将是趋势，这意味着2018年全球其他地区的经济也正在复苏，一定程度上降低了美元和美元相关资产的吸引力。

艾西亚表示，人民币的单边升值在短期会持续，但未来几个月将有更多双边波动。央行不会紧跟美联储的步伐加息，所以利差将持续存在。因此，预计人民币会在年中小幅贬值。