作者：钨钼云商  发布时间：2018-03-08  点击量：718

  今日，五矿资源（MMG）在香港上市的各主流矿业公司中率先发布2017年全年业绩，在强劲的现金流驱动下（经营活动现金流净流入23.7亿美元），公司全年实现税后净利润约3.5亿美元，归属母公司股东利润1.47亿美元，同比增加近3亿美元（按平均汇率折合人民币约20亿元），债务降低14.5亿美元（折合约100亿元）。 原文要点如下： 财务表现 税后净利润348.4百万美元，其中归属母公司股东利润147.1百万美元，较2016年增加299.8百万美元。 经营活动现金净流入2,369.8百万美元，较去年同期增加228％，主要得益于来自Las Bambas的贡献，商品价格上涨以及重点关注现金产生。 由于现金流增加，MMG净债务减少1,452.0百万美元。2017年12月31日资产负债率由79％降至74％。 简化并加强MMG资本结构的资产负债表改善计划，将导致在集团合并层面年度利息节约约90百万美元（按当前伦敦银行同业拆息计算）。

  这些措施包括自愿提前偿还Las Bambas项目贷款10亿美元，赎回338百万美元可转换可赎回优先股以及重新协商2,262百万美元股东贷款条款。 重点项目 Dugald River于2017年第四季度开始锌生产，试车阶段共生产锌精矿含锌12,412吨。该项目进展比计划提并且低于预算，预期将于2018年上半年实现商业化生产。DugaldRiver在达到额定产能后，将位列全球十大锌矿之一。 重点矿山业绩 2017年EBITDA为2,210.0百万美元，其中包括178.6百万美元出售Golden Grove，Century及Avebury资产的税前利润。持续经营业务EBITDA为2,031.4百万美元，而2016年为949.2百万美元。 2017年为Las Bambas自投入商业化生产后首个完整商业生产年度，全年铜精矿含铜产量为453,749吨。2017年EBITDA为1,740.8百万美元，C1成本0.99美元/磅。 受已实现铜价上涨带动，Sepon及Kinsevere运营EBITDA分别为119.2百万美元及178.7百万美元，较2016年增加17％及54％。 由于剥离Golden Grove资产，澳洲运营EBITDA下跌13％至156.1百万美元。Rosebery的EBITDA为152.0百万美元，较2016年增加34％。 2017年资本开支总额为705.3百万美元，其中274.7百万美元用于Dugald River项目开发。公司预期2018年资本开支将介于550至600百万美元之间，其中包括完成Dugald River项目所需大约50百万美元。 

  股息 董事会不建议派付年度股息。 2018年目标 MMG预期将于2018年产560,000至590,000吨及锌190,000至220,000吨。 大股东五矿集团 中国五矿集团公司总经理兼五矿资源董事长国文清表达了大股东对五矿资源的坚定支持： “公司大股东中国五矿在年初提出的“三步走、两翻番”战略引领下，2017 年实现营业收入5,000亿元，利润总额130亿元，双双创出历史新高，超额实现战略目标，世界500强排名大幅跃升，位居金属行业第一，成为中国最具实力的金属矿产企业。在此基础上，中国五矿将加速打造具有全球竞争力的世界一流金属矿产企业集团。作为中国五矿海外资源开发的旗舰平台，五矿资源是推动中国五矿实现世界一流目标的重要支撑和发力重点。大股东将一如既往全力支持五矿资源的发展。” “中国五矿集团有限公司致力于打造「中国第一、世界一流」的国际金属矿业集团。董事会对公司的发展充满信心。五矿资源将继续朝着「成为世界上顶尖矿业公司」的长期目标奋力前行。” 战略和增长 五矿资源CEO焦健在报告中表示，五矿资源将继续致力于在2020年之前成为世界顶级中级矿业公司之一，并在未来跻身世界顶级矿业公司行列。公司已经在关键地区- 南美，非洲和澳大利亚建立了运营矿山的布局，未来将通过并购、勘探和棕地扩建项目寻找下一个机会——重点仍然在铜和锌领域。 商品市场展望 焦健表达了对铜和锌市场的乐观预测，认为在供应端，社区、政治、品位下降和投资不足的风险仍然存在，而在需求端，欧美经济复苏、电动车市场的需求、城镇化、一带一路等将起到支撑。 刚果金矿业法 五矿资源表示了对刚果金矿业法修订的关切。 “我们关切地注意到刚果民主共和国今年2月通过了修订的采矿法。” “法案尚未签署成为法律，我们仍然致力于与所有利益相关方合作，以更好地理解和影响拟议措施的应用。” 

  五矿资源是最早进入刚果金的中资矿业公司之一，旗下刚果金金塞维尔铜矿是全球铜品位最高的大型铜矿之一，每年可产电解铜8万吨。