作者：钨钼云商  发布时间：2018-03-26  点击量：751

中美贸易战一触即发，令全球金融市场陷入恐慌。继昨日美股收盘急挫后，周五亚洲股市亦纷纷走低，中国股市沪综指盘中跌幅一度超过4%，个股出现大面积暴跌，涉及美国对华加收关税的周期性板块领跌。

    无疑中美双方贸易对抗的持续升级，将会加大经济下行的风险，并造成市场风险偏好的下降。尽管中国A股的市场整体估值水平并不高，但投资者短期情绪的波动将对股市带来明显的冲击。 

    分析人士指出，短期中美贸易冲突升温，对股市形成偏负面的系统性冲击；但目前风险并未能完全释放，反弹后减仓操作占据市场主流，资金暂时离场更倾向于观望。

    而且从技术上看，今日A股市场出现了一个较大的向下跳空缺口并且失守了重要的技术支撑位，短期大盘跌破技术支撑后，后市料有二次探底的可能。

    “虽然此前市场对此已有一定预期，但是贸易问题的明朗后，对中美股市的冲击都是比较明显的。”联讯证券策略分析师陈勇说。

    国盛证券相关人士表示，尽管市场出现连续、大幅杀跌的可能性不大，但总体上原有的横盘振荡趋势已被破坏，使得原本已经非常低迷的市场人气雪上加霜，大盘短期很有可能会在3,200点下方寻求重新构筑一个新的振荡箱体。

    “如果从沪综指K线图看的话，有可能二次探底，然后确认低点之后再慢慢恢复。”新时代证券研究总监孙卫党指出。

    美国总统特朗普周四签署一份总统备忘录，可能对最高达600亿美元的中国进口商品征收关税。中国对此回应，若美方执意要打贸易战，中方将奉陪到底。 受此影响，美国股市周四收盘急挫，三大股指皆录得六周来的最大单日百分比跌幅。 

    一触即发的中美贸易战引发了全球资本市场的波动性上升，并产生共振效应。受此影响，周五中国A股市场出现了系统性大幅低开，各主要指数全天走势低迷。沪综指 .SSEC 收报3,152.76点，跌110.72点或3.39%，为近一个半月最大单日跌幅，盘中最低跌至3,110.66点，此前收盘低点为2018年2月9日的3,062.74点，当日跌幅为4.05%；沪综指本周累计下跌3.58%。   

     **短期市场预期紊乱**       

    虽然有市场人士认为，中美贸易战必将造成两败俱伤，因此双方最后大概率可能还是会回归谈判，来寻求解决问题的途径。但短期双方不断的表态发声和相应的举措，将造成市场预期会比较紊乱，也会造成市场出现一些动荡。

    分析人士指出，以往美国发动的历次贸易制裁措施，都带来了股市的下跌，因为这肯定是两败俱伤的情况，预计短期投资者情绪的波动将主导市场的走势。   

    “在正式名单出来之前，对于投资者的心理可能还会产生一些压力，短期市场可能是调整情况。”联讯证券分析师陈勇指出。

    陈勇表示，消息对市场短期冲击比较明显，今天黄金板块和军工板块等避险品种抗跌性较强，而跌幅靠前的基本都是与涉及美国对华加收关税的项目，如周期性板块，显示市场情绪性反映较为明显。

    国盛证券相关人士认为，当前权重股和中小盘股均面临变盘，投资者对后市分歧加大，资金暂时离场更倾向于观望，而隔夜美股受利空消息的影响而出现大跌加剧了空方的力量。   

    不过也有相对数量人士表示，现在A股整体估值水平不高，短期恐慌避险情绪可能使市场波动率加大，但A股系统性下跌风险并不明显，中美贸易战是否会全面爆发还有待观察。

    “事实上，中美贸易的互补性强，而竞争性不强，所以并不存在的全面打贸易战的基础，估计最后就是一个折中的一个结果。”前海开源证券董事总经理杨德龙认为。

    中信建投宏观债券黄文涛团队认为，未来中国可能会采取部分反制措施，包括减少对农产品、机械等行业的进口，短期贸易对抗存在升级的可能，但双方最后大概率可能还是会回归谈判。