作者：钼都贸易网  发布时间：2018-11-09  点击量：502

    万众瞩目的上海进博会本周正式开幕了，全世界的目光都聚焦到了这个伟大的金融城。比上海进博会更激动人心的，是习主席的一句话：将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。 著名经济学家吴晓求表示，注册制是中国资本市场制度改革的一个最核心的结点，是推动整个中国资本市场制度变革的先导。

    注册制核心的目的是要建立一个更加透明的市场，同时，要完善市场的权责机制，确定权责边界。 关心股市的伙伴应该知道，中国股市现在的制度是核准制或者叫审核制，包括在食品安全检查等很多领域我国执行的原则都是严进宽出。也就是说，企业进入门槛很高，一旦进入，后面的监管就相对宽松。股市核准制就是这样，制度的目的就是为了剔除质量差的公司，让符合条件的好公司上市。

    企业要通过IPO，第一条就要满足一些硬性指标，包括最近3年累计净利润超过3000万，公司持续经营三年以上等等，直接就把一些早期有潜力的公司给挡在门外了，很多互联网公司一开始都赚不了钱，美团成立8年还在继续亏钱，特斯拉从2003年至今也还在亏钱，所以阿里巴巴、腾讯等好公司都纷纷赴国外上市。

    证监会的整个审核过程极其复杂，发行人费时费力，最快的药明康德2个月不到，最慢的在2年以上，1年都算快的，到最后还有可能通不过，而且中间还会产生巨额的费用，包括券商的上市辅导、保荐人的举荐费用等等，总之，在审核制下上市确实不容易。 

    注册制则不同，它主张事后监管，其最重要的特征是：证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，而不进行实质判断。审核制下发行人的重心都放在如何过会上，注册制下企业主的重心都放在如何管理和营运上，这是完全不同的股市制度下所造成的企业重心的偏移。 

    注册制下的股市，肯定会迎来一波波的上市潮，不过我们要明白的是严刑峻法的制度建设才是股市成功的背后功臣，在完善的法制之下，所有上市企业都必须安分地各司其职，把企业经营好。当企业有了业绩，自然会得到股民认可，股价也会节节攀升，同时，股民知道自己的权益是受法律保护的，才放心将自己多年的积蓄投入股市，这是一个正反馈的过程。 当初股市的创建是为了国企融资，至今股市发展也经历了近30年风风雨雨，池子越来越大，也积累了相当的管理经验，为将来的蓬勃发展奠定了一定基础。

    今年以来习主席谈话中多次提到帮助民营企业发展，并称呼民企为自己人，未来的股票市场也一定要在为民企融资问题上多下功夫，只有盘活民营企业，才能带领中国经济再上一层楼。