作者：钨钼云商  发布时间：2021-11-04  点击量：906

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10 月回顾：10 月份钨市场冲高遇阻，源于钨矿山去库存和片碱趋弱以及合金消费疲软。55%黑钨精矿中旬上攻至 11 万，月末小幅回落至 10.85-10.9 万，卖盘不断涌现，用户开始谨慎；APT 中旬上涨至 17.3 万，月末调整至 17-17.1 万水平，获利了结，成本下降；70%钨铁价格基本稳定在 16.5 万元上下， 80%钨铁徘徊在 17.1-17.3 万元之间；中颗粒碳化钨在中上旬一度跳涨在 263-265 元，成交稀少，月末 回落至 258-260 元，合金订单放缓，后市担忧升温；96%钨酸钠本月上涨在 12.5-12.7 万之间，低价原 料消耗殆尽，成本重心上移；偏钨酸铵本月从 19 万反弹至 19.3 万附近，催化剂刚需犹存，散货成交多。 
分析：钨价上涨源于片碱等辅料飙升，下旬国家出台抑制物价政策，煤炭等商品纷纷回落，片碱也开始冲高遇阻，同时临近年末钨矿山主动去库存兑现获利，引发钨产品成本开始松动调整，叠加终端合金消费沉寂延续，供需开始失衡，钨价格因此展开理性调整。 
硬质合金：本月限电持续拖累合金端生产，异型产品价格提升，其他产品暂稳。钴 10 实心棒材稳定在 360-370 元/公斤；低风压球齿稳定在 330-340 元/公斤，外径 180-228mm 辊环稳定在 355-365 元/公斤，底面直径 160mm 顶锤上涨在 395-420 元/公斤，合金产品不温不火，成本高企，利润萎缩。 
钨材：钨条、钨板坯以及高比重合金市场基本稳定。10 公斤钨板坯稳定在 310-315 元/公斤；炼钢钨 4 条稳定在 280-285 元/公斤；W80-98%高比重合金稳定在 390-400 元/公斤；消费总量平静，价格未见异动。
国际钨市：上旬成交活跃，下旬重回平静。钨原料出口量保持稳定，APT 价格遇阻在 320 美元/吨度，碳化钨订单不及预期，高报价难达成批量成交，俄罗斯钨铁出口关税调整未能通过立法，导致国际钨铁订单下滑，观望增多。 
11 月预判：经调研分析，限电政策对下游消费的影响远超过对钨原料，步入四季度以来硬质合金市场订单日益下滑，仅维持刚需交易，难以支撑钨价维持涨势，甚至企稳在当前位置。钨矿山企业在年末开始资金回笼，兑现股东分红，销售意愿增强，钨冶炼企业腹背受压，加工费和消费量均不利于产能发挥，缩量观望或将加剧。因此 11 月份市场稳中有降或将是大概率事件，关注 APT16.7-16.8 万元/吨一 线支撑力度。