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宏观经济政策聚焦高质量唐山钢厂减产50%

作者：钨钼云商发布时间：2018-03-14 点击量：683

一．宏观聚焦

1、路透：美元走弱因通胀放缓和美国务卿蒂勒森被解职

美元失去动能，此前美国总统特朗普解除了国务卿蒂勒森的职务，安排中央情报局局长蓬佩奥取而代之，这是特朗普内阁的一次最重大调整。蓬佩奥的观点代表了特朗普在国际政治问题上的强硬立场，包括伊朗核协议和朝鲜核和导弹计划。美国2月通胀数据虽符合预期，但相对于前一个月，通胀数据回软，降低了美联储需要较预期更快加息的预期。在数据发布后，联邦基金利率期货数据显示，今年加息四次的可能性下降。

2、蒂勒森被解职白宫离职潮背后或有利益争夺

特朗普3月13日宣布，解除美国国务卿蒂勒森的职务。蒂勒森当初被任用是特朗普与传统共和党人的妥协，但其代表的利益和行事方式与特朗普有着深厚的矛盾。他的离职背后也体现出了共和党各大利益集团间的无情争夺。《纽约时报报道称，许多经验丰富的美国外交官曾希望蒂勒森能用自己的稳重和经历制约特朗普，但却失望地发现，蒂勒森更感兴趣的是精简美国国务院的资源，而不是加大美国的全球影响。

3、宏观经济政策要聚焦高质量发展

推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求，从这个意义上来说，货币政策和财政政策也要匹配高质量发展的目标。未来需要稳健的货币政策保持中性，宏观杠杆率保持基本稳定，有序有效防控各类风险，与此同时，稳健的货币政策是在稳增长、防风险之间的权衡。要把金融资源更多分配到符合高质量发展目标的行业、企业中去，要注重发展普惠金融、科技金融和绿色金融，引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

4、交易所债市活力激发规模显著增长融资成本明显下降

我国债券市场发展相对滞后，市场基础薄弱。不过，随着一系列举措的次第推出，问题正得到解决。统计数据显示，截至2017年底，交易所债券市场托管面值9.6万亿元，其中非金融企业债券托管面值6万亿元，是2014年底的2.2倍。2015年-2017年，公司债券累计发行7.3万亿元。2017年非金融企业发行公司债券1.2万亿元，净融资额9139亿元，占社会融资增量的比重为5%，净融资比重大幅提高。

二．国外市场回顾

▲ 国际金属市场行情

日期：2018-3-13

商品	开盘	最高	最低	收盘	涨跌	成交量	持仓量	库存增减
铜	6929	6959	6873	6952	37	11690	308618	321475+350
铝	2094	2107	2087	2103	10	12762	682058	1301700-4700
铅	2336	2400	2332	2399	62	5491	118795	131300-100
锌	3260	3300	3247	3295	54	9488	291089	197500-2500
镍	13715	13920	13620	13885	195	8811	253814	326364-426
锡	21360	21430	21155	21235	-145	360	19068	1670+5

数据来源：路透

品种	LME 三个月期货	LME 现货/三个月升贴水
铜	6924/6925	c 31/28 c
锡	21375/21400	b 53/57 b
铅	2398/2400	b 1/4 b
锌	3283/3283.5	c 5/2 c
铝	2100.5/2101	c 23/20 c
镍	13870/13875	c 49/45 c

数据来源：路透

▲LME市场盘点

期铝周二小涨，因臆测中国冬季限产期在3月15日结束后，减产行动仍将会持续下去。

指标LME期铝 CMAL3 收高0.6%，报每吨2,103美元，盘中触及12月19日以来最低2,087.50美元。

期铝昨日下跌1.4%，因市场为中国冬季减产期结束作准备。

中国责令北方20个城市的炼厂在11月中到3月中期间削减至少30%的铝产量，作为其防治空气污染行动的一部分。

中国主要钢铁生产城市唐山市政府周二表示，将下令部分钢厂在冬季减产期结束后减产多达50%，以改善空气质量。

LME现货铝较三个月期铝 CMAL0-3 贴水为22美元，为近五个月最高贴水。这可能鼓励生产商向LME仓库交割，缓解价格压力。

LME期铝在200日移动均线附近寻获支撑，Natixis的分析师Cameron Karami说。

上海期交所交投最活跃的5月期铝 SAFcv1 触及2016年12月以来最低。

期铅 CMPB3 上扬2%，报每吨2,390美元。期铜 CMCU3 收涨0.5%，报每吨6,945美元，期锡 CMSN3 跌1%，报每吨21,160美元。期锌 CMZN3 攀升1.4%，报每吨3,286美元。期镍 CMNI3 上涨1.5%，报每吨13,875美元。

▲ 基本金属注销仓单

金属	库存	注册仓单	注销仓单	注销占比	上日注销占比
铜	321,475	278,225	43,250	13.45%	13.72%
铝	1,301,700	1,058,350	243,350	18.69%	18.99%
锌	197,500	178,600	18,900	9.57%	10.73%
镍	326,364	201,780	124,584	38.17%	38.11%
铅	131,300	92,025	39,275	29.91%	23.88%
锡	1,670	1,440	230	13.77%	13.81%
铝合金	12,760	12,440	320	2.51%	2.35%