作者：李浩薇  发布时间：2018-09-26  点击量：692

    在岸人民币兑美元跌破6.88关口，创一个月新低，较上日夜盘收盘跌250点。 本周四，美联储将召开货币政策会议，市场对此的预期非常一致：联储将宣布再次加息。就在上周四，汇丰银行在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率。

    香港财政司长陈茂波撰文称，伴随美联储加息，香港将会从2006年来首次上调最优惠利率，过去逾十年的超低息环境很快会结束。 而对于国内，相关的货币政策则需要思量：近期实体经济压力未见舒缓，8月工业和消费低位徘徊，投资特别是基建投资增速再创新低。并且贸易摩擦也无法在短时间内结束。

    有观点认为货币政策已经实质上转向宽松，在四季度冲击年度目标的重要时刻进一步刺激实体经济。 但北京大学经济政策研究所副所长颜色认为近期央行稳健中性的货币政策取向并没有改变。

    首先，流动性整体在数量上没有大幅变化，央行这两周通过逆回购和MLF操作投放的流动性主要是为了对冲地方债发行缴款带来的流动性下降；其次，银行间利率没有大幅变化，7月以来银行间资金已经较为充裕，DR007和SHIBOR呈现了下行趋势，但在8月中以后转为缓慢上行，说明资金面较之前有所偏紧。特别是在这两周央行大规模投放流动性后，DR007和SHIBOR反而反弹上行，说明同期银行体系流动性紧张。 

    其预计央行将保持政策定力，货币政策不会出现大幅调整。年中政治局会议提出六个稳的要求，在政策上主要还是要依靠继续推进供给侧结构性改革，宽松的大水漫灌只会与此背道而驰。特别是考虑到美国今年还会加息两次，央行大幅放水将对人民币汇率稳定造成破坏。 

    而在此之前，李克强总理9月19日在2018年天津夏季达沃斯论坛开幕致辞中表示，近期人民币汇率走势出现一定幅度波动，有人甚至认为这是中国有意为之，这完全不符合实际：因为人民币汇率单向贬值对中国弊多利少，中国决不会走靠人民币贬值刺激出口的路。

    中国坚持市场化汇率改革方向不变，不仅不会搞竞争性贬值，还要为汇率稳定创造条件。中国经济基本面稳健、国际收支平衡、外汇储备充裕，人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。